5.3 震荡指标
本章前面两节有选择地讲述了两种被广泛使用的趋势跟踪“技术”指标，不管这两类指标是否完全合乎道氏理论，它们起码是力图跟踪趋势的。技术指标种类繁多，震荡指标用于在市场上下震荡过程中捕捉交易机会，本节主要分析这两类指标。
5.3.1 震荡指标之MACD
MACD是Moving Average Convergence／Divergence的缩写，是格拉德•阿佩尔在20世纪70年代发明的。它被用于反映趋势的方向、强度、持续性等因素。MACD指标的计算方法很简单，我们先来看一下该指标的代码（通达信）：
MACD指标默认的参数为SHORT=12，LONG=26，MID=9，它一共计算了3个内容，第一个内容是DIF，采用收盘价12天的指数加权移动平均减去收盘价的26天指数加权移动平均计算得出。第二个内容是DEA，对上一步计算出来的DIF再次利计算9天指数加权移动平均。DIF与DEA与普通移动平均线一样输出的是两条曲线。最后一个内容是MACD，由DIF与DEA的差乘以2得出，不过该内容输出的并非曲线，而是柱状图。
MACD指标中的DIF值在数学上是对价格时间序列一阶导数的近似，测度的是价格的运动速度。而DIF与DEA的差值则是对价格时间序列二阶导数的近似，测度的是价格运行的加速度。由于价格不可能始终加速朝一个方向运动，所以总会出现停滞或者反向运动，而MACD则是试图把握这种停滞甚至是反向运动的时机。我们来看一下MACD的示例，如图5－15和图5－16所示。
图5－15 MACD在趋势行情中（上证指数）
图5－16 MACD在震荡行情中（上证指数）
MACD的一大主要用法即是找“背离”。所谓的背离即价格创出新高，但是DIF线却未同步跟进创出新高，而一旦DIF反向交叉DEA，则趋势可能已经发生改变。DIF从上方向下方穿越DEA通常被称为“死叉”，DIF从下方穿越DEA通常被称为“金叉”。由上述两个例子我们可以看到，MACD与价格发生背离也是时常发生的。背离的确认是由金叉或死叉开始的，同样由金叉或死叉结束。图5－16中方框标出的位置是背离确认的位置，这里伴随着背离后DIF与DEA的第一次交叉，图中圆圈标出的位置是背离结束的位置，这是背离产生后DIF与DEA的第二次交叉。背离产生之后会有多大的行情是无法确定的。在趋势行情中，背离发生后其持续性或许会强一些，特别是顺着趋势发展的方向。
另外，很多交易者除了使用背离之外还会直接根据金叉与死叉信号进行交易，当DIF上穿DEA线即金叉发生时做多，反之当DIF下穿DEA线即死叉发生时做空。还有的交易者在DIF上穿0轴时做多，下穿0轴时做空。
总体而言，MACD的优点是能揭示出行情运动的速度和持续性，然而其缺点在于相对短视，如果在不是十分流畅的趋势中，MACD会反复地金叉、死叉，背离也会反复出现。所以该指标算是一个战术型的指标，反而不如均线和通道系统更加具有战略性。具体的示例如图5－17所示。
图5－17 MACD在不流畅的趋势中（中国卫星）
5.3.2 震荡指标之随机指标
随机指标（Stochastics）是乔治•蓝恩博士在20世纪50年代发明的。随机指标也被称为KD指标或者KDJ指标。原始的随机指标只有KD两条线，为了简单起见，我们也指分析KD指标，KDJ指标留待读者自行研究。通达信软件中KD的计算方法如下：
RSV（Relative Strength Value）代表的是行情的相对强弱，采用当天的收盘价减去N天的最低价得到差除以N天最高价减去N天最低价得到差，然后乘以100是为了阅读的方便。这里的RSV是蓝恩博士原始提出的K值，但是由于直接使用RSV作为K值会使得输出的指标曲线上下跳跃过多，因此目前多数软件都对K指标做了移动平均处理（这里蓝恩博士原始采用的是简单移动平均，现在很多行情软件也使用各种加权移动平均，但由于选取的天数比较短，最终平均值的结果差异不大，从指标图上来看更是如此）使其变得更加平缓。
随机指标里最有含义的即是这个RSV值，我们看其分母表示的是N天之内价格波动的最大范围，而分子表示的是当前价格处于这个最大范围内的相对位置。因此随机指标的坐标表示的是当前价格在最近行情波动范围内的百分比。如果K在100附近表明当前价格处于最近N天波动范围的最大值，反之如果K在0附近表明当前价格处于N天波动范围的最小值。由于价格不可能始终保持在N天价格波动范围的最上端或者最下端，所以随机指标额外定义的针对K指标的移动平均D指标所输出的线用于测度价格是否还保持了原有的动量，如果K从高位（靠近100的位置，一般说80以上）向下穿越D，与MACD一样称之为死叉，则表明价格目前暂时至少进入调整，甚至是开始下跌。而如果K从低位（靠近0的位置，一般说20以内）向上穿越D，即所谓的金叉，这就表明价格目前至少进入震荡，甚至要开始上涨。我们看一下实例，如图5－18和图5－19所示。
图5－18 随机指标在震荡行情中（上证指数）
图5－19 随机指标在流畅趋势中（上证指数）
在震荡行情中，根据随机指标的高低以及交叉方向综合考虑进行高抛低吸效果还算可以，不过，由于当天价格波动较大，盘中KD来回交叉的现象也是经常出现的，而且金叉或者死叉三五天之内又反向交叉的现象也是时有发生，这些问题都需要使用该指标的交易者认真思考解决方案，增加交易经验，从而扬长避短。
即便在很流畅的行情之中，随机指标也上下波动得十分活跃。这里要特别说明的是，当随机指标连续处于高位或者低位时，通常称之为高位钝化或者低位钝化，此时往往价格走得是流畅行情，此时绝对不要因为指标过高即做空或者因为指标过低而买入。
总体而言，随机指标对于大势研判基本没什么用途，其主要作用在于辅助交易者进行具体交易执行的择时。如果交易者确定了行情整体的大方向，那么结合随机指标选择入场点特别是价格好的入场点是其主要的用途。作者也不建议每天对着随机指标抄底摸顶，那就背离了趋势交易的大框架了。
5.3.3 震荡指标之相对强弱指标
相对强弱指标RSI由威尔斯•威尔德所创作，用于衡量市场短期内的强弱程度。原始的相对强弱指标只输出一条RSI曲线，所使用的周期为14天。为了迎合交易者喜欢金叉和死叉的特点，RSI指标在多数行情软件中也加入了多个不同周期的RSI曲线。为了分析的简单，我们仅留下14天和30天的RSI曲线，所使用的通达信代码如下：
代码中LC为昨天的收盘价，RSI1与RSI2即输出的14天以及30天RSI曲线。我们以14天RSI曲线为例看一下其原理。分子中的MAX（CLOSELC，0）表示取今天收盘价减去昨天收盘价之差与0之间的最大值，当今天的收盘价高于昨天收盘价，则取这个差作为结果，反之，如果今天相比较昨天下跌则取0，然后对14天之内的结果进行指数加权移动平均（通达信默认使用的是SMA（X，N，M）加权平均，代表X的N日移动平均，M为权重，计算公式为：Y=（X∗M+Y′∗（N－M））／N，从结果上，使用EMA或者SMA差别不大，而且EMA原理更加简单明了，国外商业软件中也有很多使用EMA替代SMA计算RSI指标的）。分母中的ABS（CLOSE－LC）表示今天收盘价与昨天收盘价之差的绝对值，反映了收盘价的绝对波动幅度，然后同样对其进行14天指数加权移动平均。这里的原理与随机指标十分相似，衡量的是过去N天内平均的涨幅（下跌记为0涨幅）与过去N天内平均收盘价波动幅度的比值。我们来看一下实例，如图5－20所示。
图5－20 相对强弱指标在震荡行情中（上证指数）
在震荡行情中，相对强弱指标相较于随机指标更加敏感，波动得速度也更快，因此更容易发生交叉。但是相对强弱指标却并不容易进入相对的高（80以上）、低（20以下）空间，因此使用相对强弱指标更需要考虑其高低位置，以避免过多得被反复交叉所困扰。同样，使用相对强弱指标也需要大量的交易实践经验的总结，而不是机械套用网上流传的规则，那样只会带来亏损。
从图5－21中我们可以发现，相对强弱指标在流畅行情时也会出现钝化的现象，这种情况同样不适合反向开仓交易或者平仓离场。相对强弱指标与随机指标原理大致相同，其使用方法也大致差不多，此处不再赘述。
图5－21 相对强弱指标在流畅趋势中（上证指数）
顺便，如果说要从随机指标和相对强弱指标之间选择一个的话，作者推荐使用随机指标，因为其原理相对更加清晰，并且曲线也更平滑一些。当然，此事仁者见仁，智者见智。