引子：企业上市之企业家契约精神

企业家精神从商业的角度看就是企业家契约精神。真正的企业家是将契约精神放在企业经营的第一位，没有契约精神的创业者成不了企业家，也不适合进入资本市场。

通常情况下，企业在上市前，企业家会先咨询中介机构（券商、律师、会计师）评估企业上市的可行性。对于企业家来讲，他需要知道上市失败可能带来的风险，比如税务风险、私募融资对赌风险、股权稀释风险、合规风险、沉没成本风险等，而这些风险背后折射的一个根本性问题就是企业家契约精神。

创业之艰辛，创业失败风险之高，创业环境之复杂性，让企业家们不得不寄希望于法律的确定性和落地可执行性，这是他们最为关切的。但是，我们必须说，即便是在我们所能看到和接触到的创业环境中，企业家的契约精神是大家最为看重的品质，也是在资本市场的立足之本。否则，企业家最终将被投资者用脚投票的方式所抛弃。

一、企业家精神的第一层阶梯——原罪归零

民营企业家的原罪，很大程度上源于企业经营过程中普遍存在的财务不规范，税务风险较高的问题，这是很多民营企业家不愿意谈及也害怕碰触的一个敏感话题。

但是，当一家民营企业或者家族企业需要借助资本市场转型升级或在激烈竞争的红海中杀出一片市场，就得放下原罪这个包袱。

企业家的原罪为什么要归零？因为，民营企业做得越大，企业家心里觉得越不安全，总觉得企业经营的原罪问题没有解决，税务风险永远是悬在他们头上的达摩克利斯之剑。其实，企业家要在企业发展的大环境中看待这个问题，需要重新从法律、税务的角度去审视企业发展问题，任何时候都要有这样的魄力，拿时间换空间，换取更长远的发展空间。

企业家愿意充分地与律师和会计师沟通，付出一定的税务和合规成本，换得内心长久的安宁。企业家要意识到，专业的事交给专业的人做，只要机制是合理的，就不会有问题。企业家的责任就是管好企业，肩负使命前进。一个成功的企业家没有自己的医生、没有自己的律师、没有自己的会计师，是对自己的人生和财富不负责任。

二、企业家精神的第二层阶梯——权力关笼

那些拥有强大场力和权力的民营企业家，总是最成功的那一代企业家。上市之后，却因为资本运作失败而光环不再。为什么企业家在上市前和上市后出现如此大的变化，其中一个重要的原因是企业家的权力是否受到制约。

企业上市前，企业家的权力是不受制约的，企业家的规则都是自己给自己定的，自己赚的钱想怎么花就怎么花。但是，上市后，企业成为公众公司，企业家就要受到上市公司治理规则的约束。

民营企业家在上市前基于快速占领市场，把握先机的初衷，往往容易形成企业家一言堂的局面。当企业上市后，如果这种一言堂的局面不受制约，企业家个人的野心会膨胀，脱离经营实业来创造价值的初心，从而热衷于风险极高的资本运作。

因此，上市前，企业家需要考虑是否愿意或者是否准备好将权力归笼，在契约下、在规则下实现产业和金融的双飞。

三、企业家精神的第三层阶梯——合规

企业家的诚信经营并不代表企业经营是合规的，很多民营企业，其实从规模上看已经走上快速发展的上升之道，但是，企业既没有法务部，也没有外聘的法律顾问，总觉得诚信经营即是合规，法律不能为企业带来效益。其实，一些企业家们并没有真正理解合规的意义。合规是一把矫正尺，任何时候，无论是企业在飞速发展或是弯道超车的过程中，都需要合规部门把握方向。

我们的协议合规部门同意吗？我们的律师看过了吗？这是企业家在作出任何决策的时候应该问的最后两个问题。风控不是大企业的专利，小企业一样要有自己的风控，哪怕只是一个法务，或者一个外聘律师，企业家对合规部门的重视程度，对外聘律师的重视程度反映出企业家是否具有契约精神。

因此，看一个企业家的风控意识，就看他身边是不是经常带着一名律师，很多企业家因为内心对法律缺乏敬畏之心，或创业中形成的一种固有的认识，认为律师就是打官司的，律师对商业谈判没有什么用。其实，他们没有意识到，今天的律师已经是一个专业化分工非常细化的职业了，甚至有专门只做某一个领域的行业律师。

在商业或者资本市场领域，比如商业律师或者并购律师、证券律师是企业家进行资本运作、并购、战略合作的智库；专业领域的律师，他们熟悉商业规则和并购规则，熟悉所服务的行业，他们的使命就是促成商业交易，保障交易安全。企业家要想个人的财富基业长青，一定要重视律师的作用。马云在创业阶段引入蔡崇信律师作为重要合伙人，正是看中了律师在企业经营中合规的重要作用。

四、企业家精神的第四层阶梯——心态

资本市场无论是配额制、审核制、邀请制还是最终的注册制，对于合规的企业来说资本市场永远都是注册制。问题的关键是企业家能否做到不为周遭环境所左右，不为上市公司资本运作所诱惑。

此外，企业家还要有“经得住多大诋毁，就能担得起多少赞美”的心态。上市之路，一路波折，关键是做好企业本身，要顺势而为。努力，尽力，然后经历过这一切，企业上市是一次凤凰涅槃，对企业家和管理层来说，上市相当于二次创业，企业家对上市抱有一颗平常心，才能笑到最后。

五、企业家精神的第五层阶梯———自律

你有多自律，你就有多自由。毕达哥拉斯说：不能约束自己的人不能称他为自由的人。康德说：自由不是说我要做什么就做什么，相反，自由是我不想做什么就能够不做什么。

资本市场自律有别于企业家个人修养自律。企业家进入资本市场看似给自己套上了规则之治的枷锁，实际上是资本市场给了企业家一个更加广阔的证券市场平台。证券市场是一个产业与金融的创新平台，对于自律的企业家来说，不仅仅是遵守证券市场的治理规则，还在于自己不想做什么就能够不做什么。规则总是有灰色地带，企业家应当以基业长青和做大做强为使命，不要试图借助灰色地带谋求私利。企业需要长青，企业家需要长青，只有自律的企业家才能在资本市场基业长青。