四 研究框架及研究内容

除第一章和第六章分别为绪论和结论外，全书包括四大部分内容。第二章是文献综述，第三至第五章对危机原因进行了层层剖析。具体而言，主要有以下几个方面的内容。

第一章提出本书所研究问题的背景、意义，以及研究思路与方法，并简要介绍全书的主要内容与创新点所在。

第二章是对与本书研究内容有关的文献的回顾与评述。通过这一章的文献梳理与介绍，一方面使得本书研究工作在已有的文献分析中获得较为清晰的定位；另一方面为后续研究的深入展开提供了关键性的分析框架和工具。

第三章模型化了货币政策如何影响资产价格以及资产价格如何影响实体经济，从理论角度分析格林斯潘实施的货币政策通过何种渠道导致资产价格泡沫，泡沫破灭的条件及泡沫破灭后如何影响到金融机构的稳定进而波及全球经济；此外，还分析了次级抵押贷款和相关衍生品在资产价格变动中的作用。最后，实证检验了货币政策与资产价格及实体经济的关系。

第四章在第三章的研究基础上，对影响资产价格的货币政策规则进行分析，发现近十年（1998—2008年）来，用泰勒规则模拟的联邦基金利率与实际联邦基金利率不能较好拟合，并且在其中的某些时期，长期利率（长期债券收益率）和短期利率（联邦基金利率）间存在利率期限结构倒置。对此现象本书从理论角度对货币政策与利率期限结构之间的关系进行了研究，本章第三节在模型分析的基础上进行了数值模拟，第四节进行了实证检验，数值模拟结果和实证检验结果均与理论相符合。

第五章在第四章的研究基础上，对大量资本流入的原因及资本来源进行了深入分析，认为这种现象是国际间以美元为主要储备货币的必然结果，与债务国家的“原罪”问题和债权国家的“高储蓄两难”有关，即2008年次贷危机不是传统的周期性危机，而是经济结构内部的自我调整。因此，货币体系改革势在必行，否则，类似危机还会发生。并在本章第二节中对已有的改革方案进行盘点，对中国在未来改革中的作为提出建议。

第六章是对全书主要结论和未来研究方向的总结。

本书的框架结构如图1－4所示。

图1－4 框架结构